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《通信網路》美律長線看佳 外資續喊買

Beryl Renfred

《通信網路》美律長線看佳 外資續喊買

日系外資表示,美律股價在最近3個月中修正了27%,相較臺股加權指數修正幅度2%來的更大,主要原因是元件短缺問題導致市場疲軟,然而,對於美律來說盡管第三季營收沒有達到預期,但是單季毛利率比預期好,另外,其對於第四季的預期也沒有市場擔心的那麼糟糕,美律指出,基於手頭的訂單和新的設計案子,整體耳機需求仍然強勁。然而,零組件和短缺限制了增長,故無法在短期內將訂單轉化爲出貨量和收入。從中長期來看,美律仍處於有利地位,包括新的TWS產品、企業解決方案和遊戲耳機等,此外,新業務的滲透,包括蘋果的配件和系統級封裝(SiP)和視頻會議等在未來幾年應該變得更有意義,維持美律目標價126元、評等買進。

美律第三季營收84.6億元、低於預期,原因爲下游組裝廠因IC缺料,手機用揚聲器拉貨量較預期低,雖美律第三季營收季增幅度不高,但耳機營收佔比上升至69%,且低毛利之華爲TWS產品已不再出貨,故帶動美律第三季毛利率大幅季增6.4個百分點至16.0%,單季每股獲2.11元儘管仍低於預期,但毛利率已出現復甦跡象。

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